Effectenhypotheek
Wat is een effectenhypotheek?
De effectenhypotheek is een hypotheekvorm waarbij de hypothecaire lening aan het einde van de looptijd geheel of gedeeltelijk wordt afgelost met de waarde van een effectenportefeuille. De effectenhypotheek noemen we ook wel een zuivere beleggingshypotheek , omdat de geldnemer rechtstreeks belegt.
De geldnemer die een effectenhypotheek afsluit, stelt zich ten doel de lening aan het einde van de looptijd geheel of gedeeltelijk af te lossen uit de verkoop van de effectenportefeuille. Het beoogde resultaat wordt bij aanvang van de hypotheek vastgesteld. We noemen dit het doelvermogen. Op grond van de prognoses over de ontwikkelingen van dit doelvermogen wordt de inleg bepaald.
Een effectenhypotheek met een maandelijkse inleg lijkt het meest op een beleggingshypotheek. In dit geval is het echter de geldnemer zelf die belegt en niet de verzekeraar.
Elke periode stort de glednemer een bedrag op zijn beleggingsrekening. Deze bedragen worden door de geldgever belegd naar de voorkeur van de geldnemer. Het saldo van de beleggingsrekening groeit als gevolg van de periodieke inleg én als het goed is als gevolg van het behaalde beleggingsrendement. Gedurende de looptijd van de lening wordt op deze wijze een effectenportefeuille opgebouwd waarmee te zijner tijd de hypothecaire lening geheel of gedeeltelijk kan worden afgelost. Het voordeel ten opzichte van een gewone beleggingshypotheek is dat over de inleg niet nog eens allerlei verzekeringskosten worden ingehouden. Hierdoor kan het opgebouwde vermogen bij dezelfde inleg bij een effectenhypotheek hoger uitvallen.
Eenmalige inleg
De geldnemer kan ook kiezen voor een eenmalige storting in de effectenportefeuille. De geldnemer bepaalt zelf waarin hij belegt. Hij kan het bedrag dat nodig is voor het effectendepot zelf ook weer lenen. Hoewel de rente over deze lening niet aftrekbaar is, kan het toch interessant zijn om een dergelijke lening te sluiten, als namelijk het rendement hoger is dan de betaalde rente op de lening. Dit noemen we ook wel het hefboomeffect.
Voorbeeld
Mevrouw De Groot heeft haar belegging in aandelen met geleend geld (een hypothecaire lening) gefinancierd. Zij betaalt hiervoor € 4.500,- rente. De portefeuille aandelen brengt € 8.700,- rendement op. Hoewel de rente niet aftrekbaar is, zal mevrouw De Groot niet klagen. Het rendement compenseert de rente. De waarde en de schuld die hiervoor is aangegaan vallen in box 3 van de inkomstenbelasting.
Dubbel renterisico
Als iemand een groot bedrag inlegt in een effectenportefeuille loopt hij bij aanvang van de looptijd meteen een groot risico.
Bij een effectenhypotheek is er mestal sprake van een dubbel renterisico. Dit wordt veroorzaakt doordat de koersen van aandelen en obligaties in het algemeen omgekeerd bewegen ten opzichte van de rentestand. Bij een stijgende rentre heeft de geldnemer te maken met een dalend beleggingsrendement. Aan de andere kant veroorzaakt een dalende rente een stijgende rendement op de effectenportefeuille. Deze stijging heeft overigens wel een grens: de fysieke onmogelijkheid van bedrijven om nog verder te groeien. Stijgende lonen en prijzen zorgen in dat geval meestal voor een stijgende rente en een dalend rendement op effecten.